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「配资门户网」久立特材2018年三季报点评:下游订单饱满,三季度业绩亮眼

2019-09-01 股票平台 评论 阅读
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久立特材(002318)

  暴力事件:2018 多年前三季度,公司累计实现营收 29.8 亿元,同比增加 49%,实现归母净利2.15亿元,上年上升99.58%,扣非后归母净利 1.98亿元,上年上升 118.45%。单三季度,公司实现营收 10.36 亿元,上年上升 66%,实现归母净利 0.83 亿元,同比增加 101%,扣非后归母净利 0.79 亿元,同比增加 160%。

  2018 多年前三季度营收大幅度增长主要因素是量价齐升:( 1)得益于国外上游原油、石油化工、原油及输电制造等企业融资增速上升,带动公司的产品销售量增加。( 2) 订购饱满、镍价上涨、的产品结构上改变等环境因素压低了产品售价。2018 年前三季 SHFE 镍均价为 106420 元/吨,上年增长 28.3%。 2018 多年前三季度公司的产品毛利率为 22.93%,较成交量提升 2.1 个比率,主要得益于受原料生产成本端(镍价上涨)负面影响较大的焊接管的产品拉动。

  原油原油赤字度停滞向好,公司年初营业额假定高

  油气开采: 2017 年 配资门户网原油价格超越 50 美元/桶跃升, 2018 年 9 月原油价格超 80 美元/桶。油气价钱上行有助于油气中小企业融资愿意更强,利好油气开采电子设备商。 油气输送:中华民族“十三五”其间预定建成天然气管线 5,000 公里,增建原油中轴及设施管线 4万公里,同时将加快超越管线建设工程技术和关键设备,方案实现管材 100%投产 配资门户网。在此历史背景下,将来公司原油原油的业务有望持续增长,营业额假定高。

  核电前景辽阔,公司或将充份受益

  核电蒸气发生器用 U 形传热管存在很强的技术壁垒,中华民族仅久立特材和宝银钱家公司制造。 2017 年,公司陆续招标漳州泉州核电 1#发电 配资门户网机组蒸气发生器用 U 形传热管和青龙 2#发电机组蒸气发生器 U 形传热管。公司制造战斗能力反超,订购饱满,核电的业务有望成为公司业绩新增长点。

  利润预报及评分

  基于( 1)公司上游订购饱满,营业额假定高( 2)公司给出年均营业额指引,净利 2.6 亿元-3.0 亿元,我们维持利润预报,预定 2018~2020EPS 分别为 0.31元、 0.35 元、 0.42 元,给予 2018 年 26 倍 MAC 市值(企业平均值 MAC 为 26 倍),维持目标价 8.12 元,维持“买入”评分。

  可能性提示:上游油气回暖低于预想。

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